1、草甘膦：河北、山东等地环保事件影响草甘膦原料甘氨酸正常生产（甘氨酸路线占草甘膦整体产能 70%，事件相关区域占甘氨酸总产能 70%），近一个月甘氨酸、草甘膦价格涨幅分别超 20%和 10%；后续环保巡视组进驻四川、湖北等地有望使草甘膦也迎环保整治，环保事件持续发酵对甘氨酸和草甘膦供给双重压制，而环保规范的龙头企业则有望受益。环保事件叠加四季度开启的草甘膦需求旺季，以及库存低位、成本助推等因素，草甘膦短期价格上涨有望持续，目前草甘膦原药价格 2.3-2.4 万元/吨。

2、有机硅：今年有机硅价格从年初的 1.66 万元/吨降到 9 月份的 1.41 万元/吨，再回升到当前的 1.7 万元/吨，主要原料金属硅和甲醇价格上涨是价格回升重要推动力，目前东岳、三友等大厂轮流停产检修，行业库存较低，有机硅企业订单普遍排到 12 月末，而目前价格还不足以支撑起停产的小产能重新复产，有机硅价格持续看涨。

3、重点推荐标的：

兴发集团：草甘膦龙头，9.75 万吨权益产能，原料甘氨酸全部自给且有余量外售，较其他一线厂商有明显的成本优势；有机硅产能 18 万吨，目前吨净利应在 500 元以上；草甘膦、有机硅价格每上涨 1000 元，分别对应 EPS 增厚 0.16元和 0.11 元。

新安股份：草甘膦 8 万吨产能，原料甘氨酸虽全部外购，但近期草甘膦-甘氨酸价差也大幅扩大；有机硅龙头，28万吨产能，原料金属硅一半外购，将受益于原材料金属硅价格上涨推动的有机硅涨价，目前吨净利近 2000 元；草甘膦、有机硅价格每上涨 1000 元，分别对应 EPS 增厚 0.10 元和 0.13 元。

其他推荐：扬农化工、江山股份和和邦股份等。（华创证券）